8月9日，上海世界动力买卖中心（以下简称上期动力）发布公告称，确认20号胶六个合约NR2002、NR2003、NR2004、NR2005、NR2006、NR2007合约的挂盘基准价均为9260元/吨。

　　8月10日，20号胶期货第2次全商场出产系统演练圆满结束，演练内容为20号胶期货上市当天日盘的买卖、行情转发等事务场景，全体演练进程顺畅，契合预期。

　　至此，上期动力完成了20号胶期货的上市预备工作，静候8月12日鸣锣开市。

　　据悉，早在2012年上期所就展开了对20号胶上市的可行性研讨，在历经长达6年的预备今后，总算要正式登上期货商场的大舞台。这是继原油期货后，国内推出的第二只“世界渠道、人民币计价”形式的期货买卖种类，还将全面引进境外买卖者参加，在扩展我国天然橡胶期货商场影响力等方面有积极意义。

　　上海期货买卖所天然橡胶期货商场通过 20 余年的展开，买卖活泼，成交量、持仓量快速增加，期货商场价格影响力不断增强，种类功用发挥杰出。20 号胶期货是在上期动力上市的第二个世界化种类。依据我国天然橡胶本身巨大的商场规模，上市 20 号胶期货既有利于构建全球天然橡胶商场的定价系统，服务我国橡胶工业的展开，助力我国从轮胎制作大国迈向制作强国，服务我国天胶企业“ 走出去 ”，又有利于推动我国期货商场对外开放，进一步扩展我国天然橡胶期货商场影响力，是服务国家“ 一带一路 ”建议的有力行动。

　　据了解，世界上展开 20 号胶期货买卖的有新加坡买卖所和东京商品买卖所。展开天然橡胶期货买卖的有日本东京商品买卖所、新加坡买卖所、泰国期货买卖所和印度国家大宗商品买卖所。四家买卖所均展开烟胶片期货买卖。

　　20 号胶是天然橡胶的干流种类之一。橡胶首要分为天然橡胶和组成橡胶。天然橡胶是指从巴西橡胶树上收集的天然胶乳，通过凝结、枯燥等加工工序而制成的弹性固状物。组成橡胶是由人工组成的高弹性聚合物，也称组成弹性体，广义上指用化学办法组成制作的橡胶，以差异于从橡胶树出产出的天然橡胶。天然橡胶按形状可分为两大类：固体天然橡胶（胶片与规范胶）和浓缩乳胶。固体天然橡胶有传统制法和规范制法之分：传统制法出产胶片（烟胶片等），规范制法出产规范胶。规范胶，即技能分级橡胶（Technically Specified Rubber，简称 TSR），是按杂质、灰分、氮含量、蒸发分、塑性初值、塑性坚持率及色泽指数等理化功能指标进行分级的橡胶。依据国家规范和 ISO 规范，规范胶依照质料和功能的不同首要分为以下几类：LoV（低黏恒黏胶，Low Viscosity Constant Viscose）、 CV（恒黏胶，ConstantViscose）、L（淡色胶，Light-colored Rubber）、WF（全乳胶，Whole Field Latex Rubber）、5 号胶、10 号胶、20 号胶、10号恒黏胶（10CV）和 20 号恒黏胶（20CV）。

　　天然橡胶具有优秀的回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，而且通过恰当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等名贵性质，所以具有广泛用处。轮胎、胶管、胶带、鞋材是天然橡胶首要的下流应用领域。其间，全球约70%的天然橡胶用于轮胎制作，10%用于橡胶管带，10%用于鞋材，10%用于其他橡胶制品。轮胎制作所运用的天然橡胶中，约80%为20号胶；20号胶的运用已成为一个国家轮胎工业技能与工艺水平的首要标志。简直一切的20号胶都被用于出产轮胎。

　　现在，天然橡胶栽培已广泛亚洲、非洲等四十多个国家和区域。栽培面积较大的国家有：泰国、印度尼西亚、马来西亚、我国、印度、越南、尼日利亚、巴西、斯里兰卡、利比亚等，其间东南亚国家在天然橡胶栽培和出产方面占有世界总量的80%以上。

　　在天然橡胶出产前期，全球以烟胶片出产为主，但随着全球天然橡胶出产工艺的工业化改造晋级，出产企业坚持或逐步关停烟胶片加工厂，增加投建20号胶加工厂。现在，20号胶已成为天然橡胶工业最首要、最具代表性的种类而且契合轮胎工业未来的展开趋势。

　　全球天然橡胶产品中，规范胶、烟胶片、乳胶占比别离约为70%、15%、15%。在规范胶中，20号胶占比约90%。2018年，全球出产天然橡胶1387万吨，其间20号胶约873万吨，占全球天然橡胶产值的63%。现在，20号胶已是全球天然橡胶出产、消费的首要种类。

　　泰国、印度尼西亚、马来西亚是天然橡胶首要出产国，2018年，三国天然橡胶产值别离为515、349、60万吨，占全球天然橡胶总产值的67%，其间20号胶产值别离为295、338、45万吨，占全球20号胶总产值78%。

　　我国合适植胶的地舆气候区域有限，首要会集在海南、云南南部、广东等少数区域。我国天然橡胶加工首要以胶园胶乳为质料，出产以SCR WF胶（全乳胶）为主导产品的各种规范橡胶，20号胶产值较小，规模化程度相对较低，部分民营企业亦参加天然橡胶的加工出产。

　　天然橡胶的出产加工进程根本归于物理进程，在出产中不增加化学物质，因为需求清洗和烘干，因而出产用水量较大，烘干用的热源需求耗费木材、煤炭或天然气。通过多年的探索和实践，现在20号胶出产厂的出产用水根本都可以循环运用，到达节省水资源的意图。

　　2018年，全球消费天然橡胶1381万吨，其间消费20号胶约829万吨。我国、欧洲、东亚（包含日本和韩国）、印度和美国是前五大消费国（区域），别离消费天然橡胶550、124、107、122、101万吨，占总消费量的73%。全球约70%的天然橡胶用于轮胎制作，其间约80%运用20号胶。

　　轮胎工业展开至今已有160多年前史，现在已步入低速安稳增加期。据预测，2010—2020年期间全球轮胎产值全体将坚持安稳增加态势，年均复合增加率约为4.20%。

　　全球轮胎职业全体展开较为老练，商场会集度较高。据美国《轮胎商业》安排计算，全球前十强轮胎企业2017年累计商场占有率达61.35%，全球前三强轮胎企业的累计商场占有率为36.59%。

　　部分新式商场轮胎企业凭仗不断提高的竞争力抢占商场份额，使得全球轮胎职业巨子的商场份额呈下降趋势。未来新式商场将持续坚持快速增加，成为全球商场增加的首要动力。

　　我国天然橡胶加工首要以胶园胶乳为质料，出产以SCR WF胶（全乳胶）为主导产品的各种规范橡胶，20号胶产值占比较小。20号胶与全乳胶（WF）都是天然橡胶的一种，但在质料、加工工艺、买卖形式、终究用处、增值税率优惠等方面存在必定差异。全乳胶和20号胶侧重于不同的参加集体。

　　质料上，全乳胶以新鲜胶乳为质料加工而成，产品杂质含量最低，是质量安稳的种类。而20号胶首要选用的是杯胶（cup lump）和栽培户简略处理后的生片（USS）和烟胶片（RSS）。

　　因为质料的不同，全乳胶和20号胶在加工工艺上的首要不同在于质料的预处理上。

　　终端用处方面，上期所现在的天然橡胶期货合约国产交割标的物为SCR WF胶，其在塑性初值和塑性坚持率两项物理指标上存在必定的下风，因而全乳胶首要用于橡胶制品，少数用于轮胎（首要用于出产等第较低的斜交胎）。一起因为我国轮胎工业正逐步筛选落后的斜交胎产能，并正在推动轮胎子午化率到达90%以上，我国轮胎企业对全乳胶的需求正逐步缩小。现在，20号胶首要广泛运用于轮胎、胶管胶带、制鞋等领域内。

　　现在，我国是全球第一大天然橡胶消费国、第一大20号胶消费国和第一大轮胎出产国。2018年，我国表观消费天然橡胶600多万吨，其间20号胶约450万吨，占比70%。我国轮胎工业的快速展开带动了天然橡胶消费的快速增加。受国内商场需求持续增加、全球轮胎工业向国内搬运等要素的影响，近年来我国轮胎职业出产规模快速扩张并成为轮胎出产大国，但全体现已进入低速增加阶段。

　　我国天然橡胶首要依赖于进口。据海关总署计算，2018年我国进口天然橡胶566万吨，其间20号胶进口量约440万吨（含混合胶、复合胶），占比约78%。我国进口的天然橡胶首要来自于泰国、马来西亚和印度尼西亚，三国占进口量的75%；其间，我国进口的20号胶也首要来自于这三个国家，占进口量的77%。因我国轮胎出产企业对20号胶有长时间需求，一般按年拟定出产计划，每月需求都较为平稳。我国天然橡胶和20号胶的月度进口量根本坚持在30万吨和20万吨以上，因阴历新年原因每年年头进口量有所下降。现在，我国20号胶的现货买卖流向首要从泰国、马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家流向我国滨海区域，一部分制成轮胎再出口，另一部分由滨海向内陆涣散。青岛、上海、杭州、宁波、天津、南京等为我国20号胶进口的首要口岸。

　　我国轮胎制作首要会集于山东、江苏、浙江、安徽等省份（见表1）。全体来说，我国轮胎职业出现从快速展开期步入平稳展开期。近年来，在全球经济低速增加的情况下，受海外轮胎商场和美国“双反”制裁及国内商场终端需求向弱等要素的影响，我国轮胎职业首要经济指标出现了负增加和微增加。在此情况下，轮胎职业寻求转型晋级之路，走出国门参加世界化运营，推动智能化展开谋求新动力。

　　20号胶商场价格动摇频频，动摇率高。2010年至2018年，泰国20号胶最高价至38205元/吨（5790美元/吨），最低价至7185元/吨（1096美元/吨），年度动摇率最大至106%。收益率方面，单日收益率最高值为10.89%，最低值为-6.86%，均值为-0.03%，规范差为1.39%。2010年，受全球流动性过剩的影响，20号胶与大宗商品价格普涨，于2011年头到达38205元/吨；2011年至2016年上半年，因前期栽培的胶树开割，供过于求对立杰出，20号胶价格出现跌落趋势；2016下半年至2017年第一季度，全球大宗商品价格回暖，加之泰国洪涝引发供应忧虑，20号胶价格快速上行；2017年第二季度开端，在泰国政府放储影响下，20号胶价格进入下行通道；2018年，受买卖胶葛影响，20号胶价格全体窄幅振动跌落。

　　20号胶期货将选用“ 世界渠道、净价买卖、保税交割、人民币计价 ”的上市形式，全面引进境外买卖者参加。作为我国继原油期货、铁矿石期货、PTA 期货之后的第四个境内特定种类，20 号胶期货将仿制原油期货相关方针，包含财政部、国家税务总局、我国人民银行、国家外汇办理局、海关总署等相关部委关于境外投资者参加境内特定种类相应的增值税、外汇办理、跨境结算事务、企业所得税和个人所得税、期货保税交割事务海关监管等方针。

　　东证期货研讨据陈述以为，因为交割制度上的改动，INE的20胶期货合约上市后，估计将不会仿制现有沪胶合约1—9价差的特色。此外，受20号胶上市音讯的影响，本年沪胶合约的期现价差现已提早加快回归，非标套利者逐步离场。20号胶上市后，现有沪胶合约上的投机和工业资金或均将显着削减，持仓和种类活泼度会下降，加上两个商场的联动效果，估计后续橡胶期现套利确实认性会下降，套利空间也会收窄。